Par Gabriel Nedelec, Les Echos - Publié le 30 juil. 2021 à 19:38Mis à jour le 1 août 2021 à 16:49
Petit à petit, les lignes de l'assurance vie bougent. Les six premiers mois de l'année 2021 ont été marqués par l'impressionnante montée en puissance des unités de compte (UC) dans les contrats d'assurance-vie.
Au mois de juin, les cotisations en UC - des placements potentiellement plus rémunérateurs que les fonds euros pour l'épargnant, mais qui ne garantissent pas le capital - s'élèvent à 5,6 milliards d'euros, soit 41 % de la collecte brute du mois (13,7 milliards). « C'est un record absolu », s'enthousiasme Franck Le Vallois, le directeur général de la Fédération française de l'assurance-vie qui publie ces chiffres ce vendredi.
La tendance est aujourd'hui bien installée : depuis le début de l'année, les UC représentent en moyenne 38 % des cotisations, contre 35 % en 2020. Si bien que, pour la première fois, les UC comptent pour le quart de l'encours total de l'assurance-vie (1.840 milliards d'euros), assure Franck Le Vallois. « La progression des unités de compte est portée par la bonne tenue des marchés actions », ce qui revalorise l'encours en UC, tempère Philippe Crevel, le directeur du Cercle de l'Epargne.
Evolution de marché
Reste que la progression des UC montre une réelle évolution de l'assurance-vie. Elle traduit la volonté des assureurs de s'immuniser contre les coûts toujours lourds en fonds propres induits par les contrats traditionnels, adossés aux fonds en euros, qui garantissent le capital de l'épargnant.
En poussant les unités de compte, les professionnels n'ont plus à répondre à ces exigences en capital, le risque étant porté par les épargnants. A tel point que la décollecte de l'assurance-vie de l'année dernière (-6,5 milliards d'euros) n'a pas été vécue comme un scénario noir puisque, en creux, cela renforçait les UC. En pleine pandémie, les épargnants ont en effet privilégié l'épargne liquide et garantie des livrets réglementés.
Prise de risque
Avec les premiers signaux d'une sortie de crise sanitaire, les Français semblent plus enclins à l'épargne de long terme et à la prise de risque. En témoigne le regain de l'assurance-vie en 2021, accompagnée d'une hausse de la part d'UC.
Avec une collecte nette de 1,4 milliard d'euros, le mois de juin marque ainsi le septième mois de collecte nette positive. Depuis le début de l'année la collecte nette cumulée atteint 10,9 milliards d'euros, l'encours global progressant de 4,4 % sur un an.
Pas de quoi, cependant « compenser » le recul net de la collecte entre le mois de mars et de novembre 2020, juge Philippe Crevel, le directeur du Cercle de l'Epargne.